原油价格下跌，矿石库存增加，一系列利空消息袭来，原本弱势的品种继续创出新低，商品看空氛围浓厚。豆粕市场在供应增加的预期下跟随下跌，1月合约跌破振荡区间2650元/吨一线，目前价位已接近6月16日创下的历史低点。然而，在期价下跌的同时，现货价格小幅调整，期现价格走势不同步导致基差进一步扩大。据了解，饲料配比中对于豆粕的需求不降反增，市场过多炒作云南治疗癫痫病的医院有什么供应面而忽略需求面有失偏颇。因此，在基差扩大的基础上，豆粕大幅下挫空间受限。在空头主动撤离的情况下，豆粕有望迎来反弹，反弹幅度以基差缩小的程度为导向。

豆粕潜在需求强烈

在美豆产量增加的情况下，压榨量也创出历史新高。据统计，2015年前9个月，大豆压榨总量为5836.67万吨，同比增加9.9%，较五年均值增加20.6%。

压榨量增加，一方面或是油厂为了降低库存不得不采取的措施；另一反面则反映出下游需求强烈。目前国内大豆港口库存正处于下降趋势中，后期供应增加或许要在11月之后。所以短期内国内豆粕供应增加幅度放缓。

在压榨量增加这个表象变量中，更为重要的是关注远期潜在需求。2015年兴义市癫痫病治疗重点医院，生猪存栏率先企稳，母猪存栏也有企稳迹象。接下去就待仔猪价格维持稳定上涨、养殖利润趋势上扬的情况。

基差中继线将至，豆粕跌幅受限

基差已经维持了一段时间的回升，其中期货价格单边下挫是诱导基差扩大的主要因素。因为在期货价格下跌期间，43%蛋白粕江苏地区报价维持在2800元/吨以上，同样地，山东地区报价也是2800元/吨，比9月初价格还要高70元/吨左右。因此，从现货价格的抗跌性可以得出，豆粕库存相对偏低，供需宽松格局缓解。

从豆粕季节性走势也可以看出，不论年内前三季度豆粕价格是先抑后扬，还是先扬后抑，到了四季度，豆粕反弹的概率就增加，并且重心有所上移。

基差走势也有比较极端的情况，比如2012/2013年度，基差最大时为1100点左右；2013/2014年度为800点左右；2010/2011年度，基差最小时为-400点左右。不同的基差反映了当时市场的供需矛盾，当基差为正时，一般都处于减产周期；反之，处于增产周期。

对照当前年度，2015/2016年度美豆丰产，基差缩小的概率较大，对于目前处于300点左右的基差位置来说，相对较高。因此，后市现货价格下跌幅度或将大于期货。假若现货价格不跌，那么期货价格将补涨，直至将基癫痫病最新治疗方法差缩小至合理位置。

豆粕不吉林癫痫病医院在哪宜追空，短期或有反弹需求

豆粕此番下挫已经消化部分利空，基于商品整体回暖、基差修复、潜在需求回升的基本面支撑，豆粕不宜追空，短期会有反弹需求。

参考技术面给出的信号：豆粕5月合约，2500元/吨下方逢低买入，关注2500元/吨一线的压力，若长久不突破，多单离场。若突破并且几天位于该点上方波动，逢低加仓，接近2550—2600元/吨点位多单减持。

趋势性多单要等价格突破2700元/吨之后。因此，短期给出的建议是高抛低吸做波段。

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